En el marco del último encuentro del año de la Comisión de Administración y Finanzas de CCI France Argentine, se desarrolló una charla dedicada a analizar el escenario económico argentino post electoral, sus oportunidades y amenazas, y las perspectivas de corto y mediano plazo para las empresas. El encuentro contó con la participación de Silvia Tedín y Ricardo Proganó, referentes de SMS Buenos Aires, quienes ofrecieron una lectura integral que combinó coyuntura macroeconómica, agenda legislativa y análisis fiscal y laboral.
Un cierre de año con actividad sostenida y desaceleración preelectoral
El análisis económico partió de los principales indicadores oficiales de actividad. Hasta el segundo trimestre de 2025, el crecimiento se mantuvo firme, con un desempeño destacado en intermediación financiera, construcción, comercio y sectores vinculados a la energía y la minería.
“Estamos muy lejos de una recesión. Lo que vimos en el tercer trimestre fue una desaceleración vinculada al proceso electoral, no una caída estructural del nivel de actividad.” Ricardo Proganó
El Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE – INDEC) mostró en septiembre un crecimiento interanual cercano al 5%, confirmando que, pese a la desaceleración del tercer trimestre asociada al contexto electoral, la economía se mantuvo lejos de un escenario recesivo.
En el plano sectorial, la industria manufacturera evidenció una dinámica heterogénea: mientras algunos rubros mostraron caídas, otros —como equipos, aparatos e instrumentos— continuaron expandiéndose. Esta dispersión sectorial refleja una transición hacia una “nueva Argentina” más orientada a la energía, la minería y la economía del conocimiento.
Números que marcan tendencia
“Energía, minería e industria del conocimiento explican gran parte del crecimiento; el petróleo no convencional y el litio están tocando récords históricos.” Ricardo Proganó
Entre los datos más relevantes presentados durante la exposición se destacaron:
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Patentamientos 0 km: más de 587.000 unidades acumuladas en los primeros once meses del año, casi 50% por encima de 2024.
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Mercado inmobiliario: operaciones de compraventa con subas interanuales superiores al 35% en CABA y Provincia de Buenos Aires.
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Construcción (ISAC – INDEC): crecimiento interanual cercano al 7% en septiembre.
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Minería y energía: producción de petróleo no convencional con aumentos interanuales cercanos al 30%, y producción de litio con subas superiores al 50%.
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Inflación: acumulado cercano al 31% interanual, con registros mensuales estabilizados en torno al 2–2,5%.
“La inflación hoy está instalada en torno al 2 o 2,5% mensual, un escenario impensado hace apenas un año.” Ricardo Proganó
Las expectativas de mercado y proyecciones de organismos internacionales refuerzan este escenario: la OCDE estima un crecimiento del 4,2% en 2025, con un fuerte repunte de la inversión, impulsado por proyectos energéticos y mineros y por el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI).
Congreso, presupuesto y capacidad de veto
Otro eje central del análisis fue la nueva composición del Congreso. El fortalecimiento del oficialismo en la Cámara de Diputados amplía la capacidad del Poder Ejecutivo para sostener vetos y avanzar con su agenda legislativa, particularmente en sesiones extraordinarias.
“El presupuesto es clave: no solo ordena las cuentas, también envía una señal muy fuerte al mercado.” Ricardo Proganó
El Presupuesto 2026 aparece como una pieza clave para consolidar el equilibrio fiscal y brindar previsibilidad, condición central para el clima de inversión.
Reforma impositiva: incentivos, simplificación y prudencia
Desde el plano fiscal, Silvia Tedín puso el foco en la llamada “inocencia fiscal”, la actualización de umbrales penales y los cambios proyectados en la Ley Penal Tributaria y de Procedimiento Fiscal. La elevación de montos mínimos y la reducción de plazos de prescripción buscan alinear el sistema con una economía de mayor escala y menor conflictividad penal.
“Hoy tenemos montos penales absolutamente desalineados con la economía real; cualquier error menor puede convertirse en un problema penal.” Silvia Tedín
También se abordó el régimen de declaración simplificada del Impuesto a las Ganancias para personas humanas, concebido como una herramienta de formalización y “tapón fiscal”, aunque con la recomendación de avanzar con cautela hasta contar con el paquete normativo completo.
En paralelo, se analizan reformas más estructurales: simplificación tributaria, incentivos a la reinversión de utilidades, amortización acelerada y devolución anticipada de IVA para proyectos de inversión.
Reforma laboral y previsional: cambios graduales
La modernización laboral, aún en discusión, contempla medidas como indemnizaciones con tope, salarios dinámicos, ampliación de beneficios sociales y mayor flexibilidad contractual para el empleo privado.
“La modernización laboral apunta a mayor flexibilidad, pero no aplica al sector público ni a regímenes especiales.” Silvia Tedín
En cambio, la reforma previsional aparece como un desafío de más largo plazo, con eventuales cambios en edad jubilatoria, cálculo de haberes y unificación de regímenes, difícilmente abordable en el corto plazo.
Inversión y agenda internacional
“La clave es generar confianza: sin reglas claras, las inversiones no se transforman en proyectos reales.” Ricardo Proganó
El análisis incluyó también el acuerdo marco entre Argentina y Estados Unidos, con potencial impacto en comercio e inversión, y nuevas medidas de incentivo sectorial, como la eliminación de retenciones al petróleo convencional en determinadas provincias y la revisión de la Ley de Glaciares para destrabar proyectos mineros.
Claves de la charla
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La economía argentina muestra crecimiento con desaceleración transitoria, no recesión.
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Energía y minería concentran el mayor potencial de inversión.
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El nuevo Congreso refuerza la gobernabilidad del Ejecutivo.
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Las reformas fiscal y laboral avanzarán por etapas, con foco inicial en la inversión.
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La previsibilidad normativa será determinante para transformar expectativas en proyectos concretos.
Los oradores
Silvia Tedín
Socia Tax & Legal de SMS Buenos Aires. Contadora Pública (UBA), docente universitaria y conferencista habitual en cámaras binacionales. Autora de los libros Manual para la Pyme y Manual para la gestión de entidades deportivas y asociaciones civiles. Especialista en derecho tributario y planificación fiscal.
Ricardo Proganó
Director de Finanzas Corporativas de SMS Buenos Aires. Licenciado en Economía (UADE), ex Profesor Adjunto en materias de economía monetaria y asesor de empresas y entidades financieras. Especialista en análisis macroeconómico, inversión y financiamiento corporativo.
